尘封5个月之久的股票型基金终于再度开闸，前天晚上，在股民望眼欲穿中迎来了证监会批准今年首批两只股票型基金的消息，使得上证指数在周一报复性收出了历史性的长阳，随意浏览了一下网页，什么“周五是最后一跌”、“牛市基因还在”、“备足年货的时机来临”、“报复性反弹在即”、“投资价值机会已经到来”，等等看多文章随处可见，给心凉透顶的散户带来了一丝安慰，但细想一下，两只合计140亿份股票型基金的发行，在基金净值大幅缩水的时候，会有哪些人来申购？是表明政策底吗？是管理层态度有变吗？可530大跌时还发行四只六百亿基金呢？这区区140亿份基金就能抵挡二月份的融资和解禁大潮吗？非也，昨日的爆涨显然是以基金为代表的机构所为，实乃虚张声势一场，典型的自救行为，所以，爆涨过后，还得继续下跌。

什么是牛市？所谓“牛市”，常被称为多头市场，市场行情普遍看涨，延续时间较长的大升市，如到2007年10月16日为止，一直延30日线上升，持续两年多的A股市场，在牛市中多数人是的有钱可赚的。所谓“熊市”，即空头市场，指行情普遍看淡，延续时间相对较长的大跌市。在跌市中多数人是无钱可赚的。对于牛熊称谓，国际上常常以半年线为界，半年线即120天的移动平均线，反映半年来股市的成本，有牛熊分界线之称。2007年11月27日的半年线为4882点，收盘指数为4861点，已经跌破了半年线。破了半年线后一般以三天为限，如不能回到半年线上方即为熊市，可现在A股大盘已多次跌至年线以下，还在大唱牛市，呼吁做多，我不能不怀疑这些人的动机。

在牛市中，通过热点切换，板块轮上攻，指数也不断上扬。相反，在熊市中，却是下跌热点不断切换，包括指标股在内板块轮番下跌，市场缺乏信心，股指连续破位创新低，除了少数个别板块外，市场的一些恐慌性抛盘不断涌出， 一些人眼中的强势板块，蓝筹板块也跟着屡次补跌，带动整个二线蓝筹走弱，从A股市场近段时间的走势来看，当属典型的熊市行情，可喊牛之声依旧不绝于耳，真是A股一大怪事。

没有永远的牛市，也没有永远的熊，任何市场都是由牛转熊，再由熊转牛的周期性过程。

在熊市中，意外的利好可引起小小的反弹，这个反弹可能维持几天到几个星期不等，但回升或反弹的幅度一般为整个市场总跌幅的三分之一至二分之一。但最终不会有效阻止大盘下跌趋势。在大盘拉开寻底之旅的情况下，过多分析大盘如何走势已无多大意义。对股资者来说，学会止损耐心地等待“熊转牛”时刻的到来才是唯一正确的做法。

前几日传闻中关于批准几家券商集合理财的消息，对市场来说应是利好，但市场不买帐，大盘、个股照跌不误，全当没这回事，现在又出了个创新封基批准的消息，我在想，券商理财也好，发行新基金也好，这是谁的钱啊，还不是我们投资者自己的钱吗？用我们投资者自己的钱来弥补我们投资者自己的损失，在不少基民想赎回基金的情况下，真佩服有人能想得出这一招，这两只股票型基金额度分别为80亿元和60亿元，相比于平安一千六百亿的融资，相比于二月份开始的非浪流通股解禁，大家看看这隔靴挠痒式的利好能维持多久，一句话：杯水车薪，难阻大盘颓势。在实质性利好出来前，反弹就是出局时。

作为中国资本市场的参与者，善良的中国股民经历了太多的熊市煎熬，他们的付出远远多于所得，很多人是出于增加一点财产性收入的奢望，在CPI指数高企的情况下，为了不使手中的钱贬值而投入股市的，可是，在所谓流动性过剩的口号下，有人将他们当成了提款机，迫不及待地融资、增发、配股、发债券等，更有象中国平安这样，刚上市不到一年，未给投资者任何回报，手握一千多亿资金在一级市场打新，又要融资一千多亿资金进行海外收购，难怪老是有人惊呼，中国股市总是摆脱不了永无休止圈钱的老路。细想一下，这两年多的股市之所以走牛，暂停新股发行，暂停融资进行股权分置改革这一措施功不可没。市场上的钱再多，但都是有一定限度的，过度地扩容、融资无异于竭泽而鱼。A股市场若要重新走牛，挽救大盘颓势，必须要有实质性的利好，即从让股民休养生息、降低股民税赋上下功夫，从给投资者增加财产性收入上下功夫，而不是让你来从投资者自己口袋里拿出几块糖果放到投资者自己嘴里，隔靴挠痒式的利好我们不要也无妨。

今天大盘上攻受阻，观望气氛浓，成交量低迷，因此，笔者建议节后应积极清仓为妙。